Luego de las cifras trimestrales de la compañía que preside Emilio Azcárraga Jean, UBS, BofA, y Banorte reiteraron su recomendación de compra; mientras que el equipo de analistas de Santander reafirmó su recomendación de “desempeño superior al mercado”, y explicó que el principal elemento positivo provino de su división de contenidos, ya que las ventas de publicidad continúan creciendo a un ritmo saludable y los márgenes mostraron una gran expansión en una base trimestral; además los resultados de cable también fueron sólidos, con un dinámico comportamiento de adiciones netas y márgenes crecientes. Banorte, además, destacó que la perspectiva para Grupo Televisa es positiva considerando un aumento anual de 12.8% en los depósitos adelantados por publicidad para 2022, que representa el mejor inicio de año en la historia de la empresa. “El cierre de la transacción con Univisión se reflejará a partir del primer trimestre de 2022, detonando valor por sinergias y mejorando la posición financiera al recibir aproximadamente 3 mil 220 millones de dólares en efectivo”, agregó. En tanto, BofA dijo que los sólidos ingresos por publicidad que se reportaron en el cuarto trimestre incluyen una parte de ViX, la plataforma de streaming de Televisa-Univision, lo que es una señal positiva para el lanzamiento de la robusta plataforma de contenido en español. La correduría dijo que las inversiones de capital de Grupo Televisa se mantendrían en alrededor de 860 millones de dólares, por una disminución en los gastos de capital de su negocio de cable ya que la mayoría de las áreas metropolitanas más grandes ya fueron cubiertas, lo que también debería permitir inversiones óptimas en ciudades más pequeñas. “La compañía espera que los gastos operativos se mantengan bajo control, casi sin cambios en términos anuales y reales, lo que, junto con mejores márgenes en el negocio de Cable, debería ayudar a mejorar la generación de efectivo”, enfatizó BofA. Por otra parte, Grupo Televisa anunció el pago anticipado de 200 millones de dólares correspondientes al monto total del principal de bonos vendidos a una tasa de 6.625% con un vencimiento en 2025.
Regresa el dinamismo
Los resultados de Fibra Uno que dirige Gonzalo Robina del cuarto trimestre de 2021, superaron las expectativas prácticamente en todas las métricas, pero lo más relevante es que los ingresos superaron los niveles previos a la pandemia, lo que sugiere que la peor parte para el mercado inmobiliario se habría superado. Además, destacó la sólida posición financiera del fideicomiso apoyada por diversos pagos anticipados, una tasa de dividendos muy atractiva y superior al mercado, y desarrollos que ya reportan flujos. “De esta manera, Funo es una buena oportunidad de inversión en activos de alto valor, por lo que mantenemos nuestra recomendación de compra con un precio objetivo de 31.70 pesos por certificado”, reconoció Intercam.
