Cemex, enfrentar cambio de la política monetaria
Los analistas de GBM consideran que la reciente corrección de los mercados abrió una oportunidad de compra de las acciones de Cemex, y aunque se espera que la volatilidad de los mercados continúe a lo largo del año, por el endurecimiento de la política monetaria y la continuidad de la preocupaciones por la inflación, el productor de concreto y cemento seguiría gozando de sólidos fundamentos, y una mejor posición financiera para generar un sólido flujo libre de caja, y además al nivel actual de precios, los títulos cotizan con un descuento de 30% con respecto a los objetivos de la correduría. Además GBM consideró que las condiciones del mercado siguen siendo favorables para Cemex con una ajustada dinámica entre la oferta y demanda que permiten a la industria del cemento, incluyendo a Cemex, la capacidad de aumentar precios para enfrentar presiones inflacionarias y mantener una rentabilidad sólida y una fuerte generación de flujo de efectivo. Explicó que, según fuentes locales, los precios del cemento en México subieron entre 15% y20% en enero, mientras que para Estados Unidos la compañía anunció desde el año pasado alzas de dos dígitos que entraron en vigor en enero. Además, cuenta con un cómodo perfil de vencimientos y costos de endeudamiento que le permitirían sortear el ciclo de alza de tasas de referencia en el mundo porque no tiene vencimientos significativos hasta antes de 2024; cerca de 80% de su deuda está contratada a tasa fija; y su generación anual de flujo es más que suficiente para cubrir sus pasivos de corto plazo.
Volando bajo
La correduría internacional UBS revisó la situación y expectativas de los grupos aeroportuarios que operan en el país, y decidió bajar a venta su recomendación sobre las acciones de GAP, subir a compra los títulos de OMA, y mantenerse neutra en ASUR. UBS consideró los escenarios de recuperación del tráfico de los consorcios de terminales; próximos aumentos de tarifas como parte de la revisión de los planes maestros de desarrollo; y la recuperación de los ingresos comerciales de los aeropuertos una vez que los niveles de tráfico regresen a los niveles previos a la pandemia.
Complicado escenario
Luego del análisis de las cifras del cuarto trimestre de 2021, Santander anticipó un débil crecimiento de los ingresos de Quálitas que preside José Antonio Correa para este año, principalmente por un entorno de mayor competencia, donde, además, sus rivales todavía no siguen el aumento de precios que aplicó Quálitas, además por la continua debilidad de las ventas de autos nuevos en México. Aunque los analistas de Santander anticipan un aumento en el pago de dividendos en el corto plazo debido al sólido índice de solvencia de la aseguradora, lo que significaría un punto positivo para las acciones. Santander tiene una recomendación Outperform sobre los títulos de Quálitas y un precio objetivo de 124 pesos.
