Zacatecas ha mejorado su calificación crediticia según Fitch Ratings, pasando de ‘A(mex)’ a ‘AA-(mex)’ y cambiando la perspectiva de positiva a estable. Esto indica que las condiciones de liquidez del Estado han mejorado, permitiéndole enfrentar mejor sus compromisos financieros.
Este incremento en la calificación se debe al buen desempeño fiscal y a la administración eficiente de los recursos públicos, fundamentada en principios de austeridad, racionalidad, responsabilidad y compromiso social. Se observa un fortalecimiento continuo en la posición de liquidez de Zacatecas, lo que anticipa que el estado mantendrá un puntaje de sostenibilidad de la deuda de ‘aa’.
Fitch Ratings señala que el perfil de riesgo de Zacatecas se ha robustecido por factores clave como el manejo adecuado de los ingresos, evaluados como de ‘Rango Medio’, resultado de las transferencias federales que en promedio representaron el 88.6% de los ingresos operativos entre 2019 y 2023.
Asimismo, se ha registrado un notable incremento en la recaudación en los últimos años, evidenciando el compromiso del Gobierno de Zacatecas con la mejora fiscal. A finales de 2023, los ingresos propios del Estado constituyeron el 12.6% del total, destacándose los impuestos ecológicos como una fuente significativa, reflejando la capacidad creciente del estado para diversificar sus fuentes de financiamiento y fortalecer su autonomía fiscal.
En cuanto a los gastos, se considera que la sostenibilidad es adecuada, con una relación estable entre ingresos y gastos operativos, demostrada por una tasa media de crecimiento real similar de 0.3% para los gastos operativos frente a 0.2% de los ingresos operativos.
La deuda del Estado asciende a seis mil 761.6 millones de pesos, compuesta por cuatro créditos a largo plazo y un bono cupón cero. Esta deuda tiene un perfil de amortización mayoritariamente a largo plazo y se gestiona mediante un fideicomiso especial de pago. El cien por ciento de la deuda a largo plazo está cubierta contra cambios en la tasa de interés, y el estado no tiene planes de endeudamiento a corto ni a largo plazo.
Fitch Ratings también ha identificado un riesgo asimétrico en materia de pensiones y jubilaciones, debido a un déficit actuarial significativo del Instituto de Seguridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado de Zacatecas (Issstezac), que asciende a 51 mil 264 millones de pesos. Esto motivó la reforma a la ley del organismo, aprobada el pasado 30 de julio por la LXIV Legislatura.
La calificación de Zacatecas se basa en una combinación de la evaluación de su perfil de riesgo y la sostenibilidad de su deuda de ‘aa’, comparándose con entidades como Chiapas, Morelos y San Luis Potosí, que tienen perfiles de riesgo y puntajes de sostenibilidad similares. Fitch no identifica apoyo extraordinario del Gobierno de México, lo que refuerza la evaluación de la independencia fiscal del estado.
Si el estado continúa con su buen desempeño en recaudación y administración de recursos, se vuelve atractivo para la inversión y el turismo, mejorando las condiciones de vida de la población y potencialmente incrementando su calificación crediticia para 2025.
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